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要大力发展场外市场 鼓励VC/PE发展

 来源:本站 日期:2015/05/28 13:14:56 点击:1833 属于:新闻资讯
  2015清华五道口全球金融论坛“新常态、新金融”将于5月23日在清华大学开幕。届时,来自“一行三会”的主要负责人和海内外知名学者与业界领袖将齐聚清华五道口,共议“经济新常态”下的全球和中国金融业的机遇和挑战。
 
  全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵的主题演讲高屋建瓴。
 
  观点一:[加大银行信贷投放是饮鸠止渴的不智行为]
 
  在市场杠杆率过高的情况下,加大银行信贷投放是饮鸠止渴的不智行为。
 
  中国金融的杠杆率在全球来说是比较高的,09—14年信贷投放了五十万亿元,中国并不缺钱。在这种情况下,如果增加银行信贷是饮鸩止渴的行为。银行不能总是要央行“放水”,还需提高金融配置效率。另外,中国动辄几十亿非法集资,说明中国不缺钱,缺的是合法的渠道让资金投到实体经济上去。
 
  观点二:[中国市场缺乏把资金运向实体经济的机制]
 
  从近年来银行整体信贷情况看来,中国市场并不缺钱,缺的是把资金运向实体经济的制度安排与运行机制。要想促进金融健康发展,不应当要求央行继续放水,而是需要依靠结构的调整来实现。
 
  观点三:[直接融资不发达导致资金多、融资贵、融资难]
 
  市场经济的不完善,银行的治理结构,经营机构的不健全和服务意识的欠缺,使得我国的信贷资源配置效率不高,而直接融资的不发达,更是阻碍了投资者与融资者的联结渠道,于是出现了中国资金多而又融资贵,资金多而又社会融资成本高的局面。
 
  观点四:[资本不要老盯着上市]
 
  美国硅谷的兴起离不开风险投资机构的资金支持。而对比来看,中国的风险投资机构更多是瞄准有上市潜质的公司。她建议道,资本不要老是盯着上市,而应该是场外市场,给更多创新企业和股份制企业机会。
 
  观点五:[要大力发展场外市场 鼓励VC/PE发展]
 
  构建无缝对接的多层次的资本市场是提高直接融资比重的主要途径,要发展场外市场,特别是新三板和区域股权市场,券商柜台市场,要鼓励VC、PE以及互联网金融的发展。
 
  在二级市场上市的企业起码需在场外市场两三轮的融资后才能够成长壮大成熟,除了公开市场,应把更多的眼光留在发展场外市场,只有这样才能实现大众创业万众创新,同时,要加强金融市场基础设施建设,包括资金支付清算体系等,只有提高资源配置效率,才能促进中国经济成功转型。
 
  观点六:[互联网为中国金融业资产配置提高效率]
 
  互联网、大数据、云计算、移动支付等信息技术的发展为金融业降低融资成本创造了技术条件,以包容的心态鼓励创新让卖者尽责、买者自负的精神参与创新,中国的金融业才能在信息化时代提高资产配置的效率。
 
  观点七:[财富管理市场时今后直接融资的重要组成部分]
 
  财富管理市场是今后直接融资的重要组成部分,目前的各类理财产品其本质都是资金信托,明示法律关系才能建立风险自担的市场秩序,是依法治市的基石。
 
  观点八:[或明或暗的刚性兑付加大了社会融资成本]
 
  要强化市场主体财务的约束,让资金价格反映资金的使用效率和风险状况。
 
  财务软约束的市场主体会占用过多的金融融资,对其他市场主体有挤出效应。
 
  或明或暗的刚性兑付抬高了无风险收益率水平,加大了社会融资成本。